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[云观察]股神巴菲特是怎么抄底的

更新时间:2017-07-12 信息来源:证券时报网


  巴菲特有一句关于投资股市的名言:“当其他人贪婪的时候,你要有所畏惧。当其他人畏惧的时候,你要贪婪。”最近,这位价值投资者的名言再次被验证。

  2008年,全球金融危机使多国股市大跌,这时候巴菲特出手,在市场最恐慌的时候以“救世主”的姿态对高盛注资50亿美元。作为回报,他获得了高盛市值50亿美元的优先股,同时获得了普通股认股权证,允许他以115美元的价格收购高盛另外价值50亿美元的普通股,当时该股股价为125美元。2008年10月,巴菲特又向通用电气公司投资30亿美元,并获得其优先股和认股权证。正如高盛一样,通用电气为其优先股向伯克希尔支付10%的股利,在随后的5年中,伯克希尔在任何时候都可以以22.25美元每股的价格购买价值30亿美元的通用电气股票。

  到了2009年,美联储开始量化宽松,美股也开始反弹。在短短的半年之内,巴菲特投资的高盛和通用电气就翻了一倍,在半年赚了100亿美元。巴菲特说“股灾是上帝给价值投资者最好的礼物”,他再一次成功接收了上帝的礼物。

  2011年,美国银行深陷次贷危机后的多起法律纠纷,市场更对该行资产负债表实力表示质疑,但这时美国银行却收到了巴菲特50亿美元的投资。

  近日,在美联储最新公布的年度压力测试中,美联储没有反对34家银行中任何一家的资本计划,这是金融危机以来首次出现所有银行全部通过测试的情况。随后,多家美国银行第一时间宣布了回购股票和派息计划。其中,美国银行宣布将其股息每季度提高60%至12美分。在将优先股转化为普通股后,伯克希尔哈撒韦每年的股息收入将因此增加至3.36亿美元。在行使了认股权后,伯克希尔哈撒韦已经成为美国银行的最大股东。根据美国银行的最新股价,伯克希尔哈撒韦所持上述股份现在的价值为171.7亿美元。

  金融危机时巴菲特的救市之举,最终让他获利颇丰。人们纷纷在讨论惊人的获利外,也不得不敬佩他当年在股市崩溃时入市的独到眼光。“抄底”这个策略大家都会,但巴菲特的抄底却总是个稳赚不赔的生意。有分析人士表示,巴菲特的抄底行为都有着这么一些特点,包括注资以获得优先股和看涨期权;优先股利息相当高等。在出手之前,巴菲特就会谈好条件。

  最近,巴菲特又再次“抄底”。就在今年6月,加拿大最大的非银行房贷供应商Home Capital Group的流动性危机愈演愈烈,也增强了投资者对加拿大楼市的看空情绪。随后,伯克希尔哈撒韦公司表示,将通过其保险分支哥伦比亚保险公司斥资4亿加元间接入股Home Capital Group,占公司总市值38.4%。哥伦比亚保险公司还将向Home Capital Group分支机构Home Trust Co提供20亿加元信用额度。伯克希尔哈撒韦公司表示,收购完成后公司将持有Home Capital Group约38.39%普通股,但将只拥有25%的股东投票权,以符合加拿大的监管规定。

  巴菲特表示,“Home Capital Group强大的资产配置,表现良好的抵押贷款能力及其在市场领域中的领先地位,使其成为一桩非常有吸引力的投资。”随后,Home Capital Group股价大涨,伯克希尔公司已经开始从中获利。


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